¿Dónde están inscritos los proveedores MiCA y desde dónde se dirigen?

01Un reparto muy concentrado

El barómetro cuenta, para cada país, los proveedores inscritos en el registro MiCA por la autoridad nacional competente, de modo que cada proveedor se cuenta una vez y se identifica por su código LEI. El país utilizado es el de la autoridad competente, es decir, la autoridad de supervisión, y no el país donde se dirige el grupo ni el de sus clientes.

Un reparto muy concentrado. Un país reúne el 28,9 % de los proveedores inscritos (Alemania) y otro el 9,5 % (Francia), mientras que los cinco países con más proveedores suman en conjunto 58,4 %.

Países con pocos proveedores inscritos. En el otro extremo, 5 países cuentan solo con entre uno y tres proveedores. La oferta disponible en esos países se apoya, por tanto, en gran medida en proveedores inscritos en otros lugares, que los atienden mediante el pasaporte (sección 05).

Las autoridades de estos países no tienen ningún proveedor inscrito en el registro a esta fecha. Se trata de Hungría, Polonia y Rumanía.

Una cifra que refleja decisiones de organización. Dos grandes economías de la zona euro pueden mostrar cifras muy distintas, según cómo cada país abrió el acceso al régimen (autorización de un nuevo actor o notificación de una entidad ya regulada, sección 02) y según los actores que decidieron inscribirse allí.

Lo que el mapa no dice. Contar proveedores no es medir un mercado. El número de inscripciones no dice nada del número de clientes, de los volúmenes negociados ni de la calidad de la supervisión, porque refleja cómo los proveedores eligieron, o pudieron, inscribirse. Las secciones siguientes explican por qué la diferencia entre países es tan marcada.

02Alemania y el papel de los bancos

109 de los 377 proveedores inscritos dependen de la autoridad alemana (BaFin), es decir, el 28,9 % del total y 3,0 veces el número de los que dependen de la autoridad francesa (AMF).

Este peso no indica, por sí solo, un mercado cripto alemán varias veces más amplio. El Reglamento MiCA prevé dos vías de inscripción. La primera es la autorización específica de proveedor de servicios sobre criptoactivos (artículo 63), solicitada por actores que entran en la regulación. La segunda es la notificación (artículo 60), mediante la cual una entidad ya regulada, en particular una entidad de crédito o una empresa de servicios de inversión, puede prestar servicios sobre criptoactivos informando a su autoridad, sin una nueva autorización completa. La ESMA publica esta distinción solo para una parte de los países (véase el método).

Mayoría de notificaciones, muchos bancos

De los 101 proveedores alemanes inscritos por notificación, 74 llevan un término bancario en su denominación social (Bank, Sparkasse, Volksbank, Raiffeisenbank...), de los cuales 60 un término propio de los bancos cooperativos (eG, Volksbank, Raiffeisenbank, Sparda, PSD).

El perfil de los servicios apunta en el mismo sentido, ya que 78 de las 101 notificaciones cubren un solo servicio y 64 únicamente la ejecución de órdenes por cuenta de clientes. Este patrón es coherente con la ampliación, por parte de entidades existentes, de una oferta de compra y venta de criptoactivos a su clientela. El registro no publica ni los modelos de negocio ni los proveedores técnicos, y Uncrypt no los deduce.

Esta situación corresponde a entidades ya reguladas, de las cuales la mayoría lleva un término bancario, que añaden la compra y venta de criptoactivos a la oferta que ya ofrecen a sus clientes, y no a la llegada de numerosos actores especializados nuevos. Para leer el mapa, esto significa que una inscripción alemana suele ser la ampliación de la actividad de una entidad existente y rara vez el lanzamiento de un actor nuevo.

Qué cambia esto en la lectura del mapa

Cada entidad jurídicamente distinta cuenta una vez, incluso cuando varias entidades de una misma red bancaria están inscritas y el registro no precisa si se apoyan en una infraestructura común. El peso alemán mide, por tanto, ante todo el número de entidades reguladas que han notificado, en un sistema bancario compuesto por muchísimas entidades distintas, y no el número de nuevos proveedores cripto.

Si solo se cuentan las autorizaciones específicas del artículo 63, Alemania suma 8, frente a 21 en los Países Bajos, 12 en Austria, 11 en Chequia y 10 en España, países que también publican esta información.

Esta lectura describe inscripciones en el registro. No dice nada de la calidad de la oferta de los proveedores afectados y no constituye ni una clasificación ni un juicio sobre las autoridades.

03El país desde el que se dirigen los proveedores inscritos

El país de la autoridad indica quién supervisa al proveedor, no desde qué país se dirige el grupo al que pertenece. Para 359 de los 377 proveedores inscritos, Uncrypt ha establecido el país operativo, es decir, el país donde la sociedad matriz o el grupo se dirige realmente, según una fuente fechada (aviso legal, informe anual, registro, comunicado oficial). Las cifras cuentan entidades inscritas, identificadas por su código LEI, de modo que un grupo con varias autorizaciones en varias sociedades se cuenta varias veces.

29 proveedores inscritos se dirigen desde el Reino Unido, 27 desde Estados Unidos y 12 desde Suiza. Estos tres países reúnen 68 de los 84 proveedores dirigidos fuera del EEE. Los proveedores dirigidos desde Estados Unidos están inscritos ante varias autoridades (Irlanda, Países Bajos, Luxemburgo y Malta).

Alemania pesa mucho en este total, con 109 proveedores, de los cuales 101 se dirigen desde el propio país (sección 02). Sin Alemania, el 32 % de los 250 proveedores cuyo país operativo se conoce se dirige fuera del EEE.

Países de fuera del EEE con un peso comparable al de los grandes países europeos. El Reino Unido y Estados Unidos cuentan cada uno con al menos tantos proveedores dirigidos desde su territorio como el primer país del EEE después de Alemania (Francia). Estos proveedores forman, pues, un conjunto comparable al de los mayores países europeos.

Un mismo origen, varias puertas de entrada. Un proveedor dirigido desde fuera de Europa no está obligado a inscribirse en un país concreto, ya que el pasaporte le permite elegir la autoridad ante la que presenta su solicitud y atender después a todo el EEE. La tabla muestra que estas elecciones se reparten entre varias autoridades, con algunas parejas más frecuentes que otras.

Ninguna autoridad concentra por sí sola los proveedores de un mismo origen. Los proveedores dirigidos desde un mismo país se reparten entre varias autoridades, con asociaciones más frecuentes que otras pero sin una regla general. Este hallazgo invita a no deducir el país de dirección de un proveedor a partir de la autoridad que lo inscribió, ni a la inversa.

Puertas de entrada. En 6 países, menos de la mitad de los proveedores se dirigen desde el país de su autoridad, a saber Irlanda, Luxemburgo, Malta, Letonia, Chipre y Austria. Entre las autoridades con al menos cinco proveedores, la proporción de proveedores dirigidos fuera del EEE es más alta en dos de ellas, a saber Irlanda y Luxemburgo.

Un acceso al mercado europeo para grupos dirigidos desde otro lugar. En estos países, una parte importante de las inscripciones corresponde a proveedores cuyo grupo tiene sus centros de decisión en el extranjero. El pasaporte hace posible esta organización y conforme al Reglamento, pero desplaza la lectura de la supervisión, ya que la autoridad que mantiene la inscripción no siempre es la del país donde se toman las decisiones del grupo.

En el caso del 72 % de los proveedores cuyo país operativo se conoce, el grupo se dirige desde el país de la autoridad que lo inscribió. En el 28 % restante, ambos países difieren, con 84 proveedores dirigidos desde un país fuera del EEE y 18 desde otro país del EEE.

El gráfico siguiente retoma esta lectura autoridad por autoridad. Distingue los proveedores cuyo grupo se dirige desde el mismo país, desde otro país del EEE o desde fuera, y muestra qué autoridades inscriben sobre todo proveedores dirigidos desde su país y cuáles inscriben sobre todo proveedores dirigidos desde el extranjero.

Dos perfiles de autoridades. Algunas inscriben casi únicamente proveedores cuyo grupo se dirige desde su propio país y otras, sobre todo, proveedores cuyo grupo se dirige desde otro país. No es un mérito ni un defecto. Se deriva de la elección del grupo sobre la autoridad ante la que se inscribe, elección que no siempre coincide con el país donde está instalado.

Qué cambia para la lectura. Un mismo número de inscripciones puede abarcar realidades muy distintas, con, por un lado, proveedores nacionales que obtuvieron una inscripción ante la autoridad de su propio país y, por otro, proveedores pertenecientes a grupos internacionales que eligieron una autoridad para acceder a todo el EEE.

Una diferencia no es ni una irregularidad ni una clasificación. El pasaporte europeo permite, en efecto, que un grupo dirigido desde un tercer país o desde otro Estado miembro se inscriba ante una sola autoridad y atienda a todo el EEE. Esta lectura describe dónde se dirigen los grupos, no la calidad de su supervisión.

De estas 102 diferencias, 84 se apoyan en una fuente oficial, un registro o la sociedad matriz declarada, y 18 en una fuente declarativa o de prensa. Además, no se pudo establecer el país operativo de 18 proveedores por falta de un documento oficial.

04Malta y Chipre: lo que se sabe y lo que no

Las autoridades de Malta (MFSA) y de Chipre (CySEC) han inscrito 47 proveedores, es decir, 12 % del total. En 12 de ellos, Uncrypt no pudo establecer el país desde el que se dirige el grupo a partir de un documento oficial, y 18 de los otros 35 se apoyan en una fuente declarativa o de prensa.

Estas dos autoridades inscriben sobre todo proveedores que declaran atender a todo el EEE, ya que 38 de los 47 notifican 25 países o más. Cuando el grupo se dirige desde otro lugar y la fuente es incompleta, el vínculo entre la autoridad que supervisa y el lugar donde se toman las decisiones es más difícil de leer.

Una información más escasa, no una anomalía. Cuando ningún documento público indica dónde se dirige un grupo, Uncrypt deja el país sin informar en lugar de deducirlo. Pueden combinarse varias razones, ya se trate de grupos jóvenes, de grupos organizados en varias entidades en varios países o de grupos cuyos documentos públicos solo mencionan una sociedad registrada localmente.

Una entidad local, un grupo en otro lugar. Un proveedor inscrito en Malta o en Chipre puede ser la entidad local de un grupo dirigido desde otro continente. Es legal y está previsto por el pasaporte, pero el nombre de la entidad no basta para saberlo, y hay que mirar a la sociedad matriz, que es lo que hace esta sección.

Este hallazgo describe la información pública disponible y la recopilación de Uncrypt, no el cumplimiento de los proveedores ni la actuación de las autoridades. Un país operativo no establecido no es ni una irregularidad ni la prueba de que no exista dirección efectiva en el lugar.

05El pasaporte: un país de autorización, todo el EEE

Gracias al pasaporte europeo, una inscripción en el registro MiCA por una autoridad nacional vale para todo el EEE. El proveedor solo debe notificar los países en los que prevé atender a clientes, y el registro de la ESMA enumera esos países para cada inscripción.

En el conjunto de los proveedores, 41 % notifican solo el país de su autoridad, mientras que 46 % notifican 25 o más. El pasaporte se utiliza, por tanto, de maneras muy distintas.

Los perfiles varían mucho según el país de la autoridad. En Alemania, el 85 % de los proveedores solo notifica Alemania, lo que es coherente con una oferta destinada a la clientela nacional. En cambio, el 83 % de los proveedores inscritos por la autoridad chipriota, el 78 % por la maltesa y el 100 % por la luxemburguesa notifican 25 países o más. Estas autoridades supervisan, por tanto, sobre todo a proveedores que declaran atender a clientes en todo el EEE.

Dos modelos, pocos casos intermedios. Por un lado, proveedores que atienden sobre todo a su clientela nacional (un solo país declarado) y, por otro, proveedores que declaran casi todo el EEE. Solo 14 % de los proveedores se sitúa entre ambos, de modo que la elección suele darse entre un mercado doméstico y una oferta paneuropea.

Los proveedores dirigidos desde fuera del EEE usan el pasaporte a gran escala. Notifican una mediana de 29 países, y 82 % de ellos notifican 25 o más. Para los proveedores dirigidos desde el país de su autoridad, la mediana es de 1 países y 32 % notifican 25 o más.

Una inscripción, usos distintos. Para un grupo instalado fuera del EEE, una sola inscripción abre el acceso a una treintena de países, mientras que para un grupo instalado en el país de su autoridad suele servir primero al mercado nacional. El pasaporte es el mismo, pero la estrategia de quienes lo utilizan difiere.

06El calendario de inscripciones

El Reglamento MiCA se aplica a los proveedores de servicios de criptoactivos desde el 30 de diciembre de 2024. Los proveedores ya activos pudieron seguir bajo su régimen nacional durante un período transitorio, como máximo hasta el 1 de julio de 2026. El gráfico muestra, mes a mes, la fecha de autorización o de notificación de los proveedores actualmente inscritos.

76 proveedores (20 % del total) llevan una fecha de junio de 2026, último mes antes del fin del período transitorio. 87 proveedores llevan una fecha posterior al 30 de junio de 2026.

Un efecto de plazo. Esta concentración en torno al 1 de julio de 2026 es coherente con el final del periodo transitorio, ya que a partir de esa fecha un proveedor no inscrito ya no puede atender a clientes en el EEE. El gráfico muestra además inscripciones con fecha posterior al plazo.

Un registro que se construye mes a mes. MiCA se aplica desde el 30 de diciembre de 2024 y el registro es reciente, de modo que cada mes añade entradas, modificaciones y, a veces, el fin de una inscripción.

Son las fechas del registro, es decir, la fecha de autorización para una autorización CASP y la fecha de notificación para una notificación. No dicen desde cuándo ejerce su actividad el proveedor, que puede ser anterior a su inscripción bajo un régimen nacional previo.

07Definiciones y límites de lectura

Los términos siguientes tienen el mismo sentido en todo el documento. El glosario de Uncrypt ofrece definiciones más generales.

Proveedor inscrito (CASP)

Proveedor de servicios de criptoactivos (Crypto-Asset Service Provider) presente en el registro MiCA de la ESMA con una autorización o una notificación en vigor. Es la unidad contada en este documento.

Autorización (artículo 63)

Autorización específica concedida por una autoridad nacional a un proveedor de servicios de criptoactivos, tras examinar su solicitud.

Notificación (artículo 60)

Procedimiento por el que una entidad ya regulada, por ejemplo una entidad de crédito o una empresa de servicios de inversión, informa a su autoridad de que presta servicios de criptoactivos, sin una nueva autorización completa.

Código LEI

Legal Entity Identifier, código de 20 caracteres que identifica a una persona jurídica. Un proveedor se cuenta una vez, sea cual sea el número de sus interfaces o marcas. Un mismo grupo puede tener varias entidades inscritas y, por tanto, varios códigos LEI, de modo que las cifras cuentan entidades y no grupos.

Autoridad competente

Autoridad nacional que supervisa al proveedor y mantiene su inscripción. El país utilizado en el mapa es el de esta autoridad.

Pasaporte europeo

Derecho de un proveedor inscrito en un Estado del EEE a atender a clientes en los demás Estados tras la notificación, sin una nueva autorización.

Período transitorio

Período durante el cual los proveedores ya activos pudieron seguir bajo su régimen nacional, como máximo hasta el 1 de julio de 2026.

País operativo

País donde se dirige realmente el grupo al que pertenece el proveedor, distinto del país de la autoridad y de una constitución offshore. Se registra a partir de una fuente fechada; cuando ninguna fuente oficial lo designa, queda sin indicar.

Fuente oficial

Documento que designa la sede de dirección o la sociedad matriz, como un aviso legal, un informe anual, una presentación regulatoria, un comunicado oficial del grupo o la sociedad matriz declarada en el GLEIF.

Fuente declarativa o de prensa

Fuente que no designa la sede de dirección, como el perfil declarativo de la empresa (página de LinkedIn, ofertas de empleo, entrevista a un directivo), un artículo de prensa o solo el domicilio registrado.

Consultar el glosario

Límites de lectura

• Un proveedor inscrito no es necesariamente un proveedor activo, porque la inscripción no dice nada del volumen de actividad ni del número de clientes.
• Las autorizaciones (artículo 63) y las notificaciones (artículo 60) se cuentan juntas; su distinción solo se publica para 8 países.
• Los datos siguen el registro de la ESMA y la base de Uncrypt a la fecha indicada, de modo que una inscripción reciente o el fin de una inscripción pueden no figurar todavía.
• El país operativo se recopila a mano y se revisa en cada actualización, de modo que un cambio de sede de dirección solo aparece en la revisión siguiente.
• Las cifras cuentan entidades inscritas (un código LEI cada una) y no grupos, de modo que un grupo con varias autorizaciones en varias sociedades aparece varias veces.

08Detalle por país

09Método y fuentes

• Fuente: el registro de la ESMA aporta la lista de proveedores inscritos, su autoridad, su base jurídica, sus fechas y los países notificados. Uncrypt contrasta cada proveedor, por código LEI, con el registro de su autoridad nacional y establece después el país desde el que se dirige su grupo a partir de una fuente fechada. Datos a 28/10/2026.
• Recuento: cada proveedor cuenta una sola vez, identificada por su código LEI, el del registro de la ESMA: varias interfaces o marcas de una misma sociedad (una aplicación y una interfaz «pro», por ejemplo) cuentan como una. Se cuentan los proveedores cuya inscripción, por autorización o por notificación, está en vigor en el registro, asignados al país de la autoridad competente. Este total incluye 1 entidad aún inscrita en el registro que ha cesado sus servicios en el Espacio Económico Europeo. Se excluyen 2 autorizaciones terminadas en el registro y 1 actor sin autorización propia, que distribuye la oferta de un proveedor autorizado. 5 entidades inscritas en el registro cuya autorización surte efecto después de esta fecha se cuentan a partir de su fecha de autorización.
• Cobertura: el recuento abarca 377 de los 377 proveedores en vigor en el registro de la ESMA a 25/10/2026.
• Registro de la ESMA: los análisis de base jurídica, países notificados, servicios y fechas se basan en el registro oficial de la ESMA, sincronizado el 25/10/2026, para los proveedores en vigor en la fecha de los datos. Son, país por país, los mismos proveedores que los de la base de datos de Uncrypt.
• Base jurídica: artículo 63 (autorización de proveedor de servicios de criptoactivos) o artículo 60 (notificación de una entidad ya regulada). La ESMA solo la indica para 8 países; para 179 proveedores falta y nunca se deduce. Las comparaciones de este documento según este criterio se limitan, por tanto, a esos 8 países.
• Indicador «término bancario»: el registro no publica el tipo de entidad. Para describir las notificaciones alemanas, Uncrypt cuenta las denominaciones sociales que contienen un término bancario (Bank, Sparkasse, Volksbank, Raiffeisen, Sparda, PSD, Landesbank, Girozentrale, eG, Genossenschaft). Es una ayuda de lectura, no una calificación jurídica.
• Pasaporte: número de países que figuran, para cada proveedor, en la lista de países de prestación de servicios del registro de la ESMA, agrupados en tres clases (un solo país, de 2 a 24 países, 25 países o más). La lista es declarativa y no mide ni la actividad ni el número de clientes.
• País operativo: país donde el grupo se dirige realmente (sede de dirección de la sociedad matriz o del grupo), registrado para cada entidad a partir de una fuente fechada. Una entidad absorbida toma el país de su adquirente, una entidad que sigue siendo autónoma conserva el suyo, y nunca se utiliza una constitución offshore (Seychelles, Islas Vírgenes Británicas...) ni un simple domicilio. Cuando ningún documento oficial designa el país, el campo queda vacío. Las fuentes declarativas o de prensa (perfil de la empresa, artículo, solo la sede registrada) se distinguen en los flujos (línea discontinua) y en los recuentos.
• Origen y pasaporte: el país operativo se contrasta, por código LEI, con el número de países notificados en el registro de la ESMA. Una diferencia es un proveedor cuyo país operativo difiere del país de la autoridad; una «puerta de entrada» es una autoridad (al menos cinco proveedores) donde menos de la mitad de los proveedores se dirigen desde el propio país.
• Fechas: fecha de autorización o de notificación tal como se publica en el registro. Un proveedor inscrito cuya fecha aún no se ha alcanzado no se cuenta antes de esa fecha.
• Actualización: el barómetro sigue la base de datos de Uncrypt y se recalcula con cada actualización de esta; la fecha de los datos figura al principio de la página.
• Lectura: este barómetro describe inscripciones en el registro. No valora ni a las autoridades ni a los proveedores y no constituye una clasificación.

10Citar, descargar, imprimir

Para cualquier reutilización de las cifras o del mapa, cite la fuente y la fecha de los datos:

Uncrypt, ¿Dónde están inscritos los proveedores MiCA y desde dónde se dirigen?, según el registro de la ESMA, datos a 28/10/2026, uncrypt.eu/es/barometre/qui-est-derriere-les-agrements-mica

Quién aporta qué

• Registro de la ESMA. Fuente oficial de las inscripciones: lista de proveedores, autoridades competentes, base jurídica, fechas de autorización o de notificación y países notificados.
• CASP Tracker. Proyecto abierto (casptracker.eu) que estructura el registro provisional de la ESMA, utilizado como fuente de datos bajo licencia CC BY 4.0.
• Uncrypt. Contraste de cada inscripción, por código LEI, con el registro de la autoridad nacional, recopilación manual del país desde el que se dirige el grupo de cada proveedor a partir de una fuente fechada, cálculos, mapas, gráficos y actualización de los datos. Este trabajo es propio de Uncrypt y no existe en ningún registro oficial.

Data: CASP Tracker (casptracker.eu), based on the ESMA MiCA interim registers (CC BY 4.0).

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