MiCA: die europäische Krypto-Regulierung einfach erklärt

01Woher kommt MiCA?

Vor MiCA hatte jedes Land der Union eigene Regeln für Kryptowerte, sofern es überhaupt welche gab. Eine Plattform konnte in einem Land registriert sein, ohne in einem anderen etwas zu schulden, und der Kundenschutz änderte sich von Grenze zu Grenze.

MiCA ersetzt diese nationalen Regime durch einen einheitlichen Rahmen, der in vier Schritten eingeführt wurde.

• Mai 2023. Beschluss der Verordnung (EU) 2023/1114, veröffentlicht im Amtsblatt am 9. Juni 2023.
• 30. Juni 2024. Die Vorschriften zu Stablecoins finden Anwendung.
• 30. Dezember 2024. Die Vorschriften finden Anwendung auf Plattformen und die übrigen Kryptowerte.
• 1. Juli 2026. Ende der Übergangsfrist in der gesamten Union.

Während des Übergangs durften Anbieter, die in ihrem Land bereits registriert waren, bis zu ihrer Zulassung weiter tätig sein. Seit dem 1. Juli 2026 ist das nicht mehr möglich. Eine Plattform ist nach MiCA zugelassen, oder sie darf keine europäischen Kunden bedienen.

02Für wen gilt MiCA?

MiCA richtet sich an zwei große Gruppen von Akteuren, an jene, die Dienstleistungen mit Kryptowerten erbringen, und an jene, die Kryptowerte ausgeben.

Plattformen und Dienstleister (CASP). Ein Kryptowerte-Dienstleister, kurz CASP, muss für jede Dienstleistung, die er erbringt, eine Zulassung bei der Behörde seines Landes einholen. MiCA definiert zehn solcher Dienstleistungen.

1. Die Verwahrung von Kryptowerten für Kunden.
2. Der Betrieb einer Handelsplattform.
3. Der Tausch von Kryptowerten gegen Geldbeträge.
4. Der Tausch von Kryptowerten gegen andere Kryptowerte.
5. Die Ausführung von Aufträgen für Kunden.
6. Die Platzierung von Kryptowerten.
7. Die Annahme und Übermittlung von Aufträgen.
8. Die Beratung zu Kryptowerten.
9. Die Portfolioverwaltung von Kryptowerten.
10. Transferdienstleistungen für Kryptowerte.

Eine in einem Land erteilte Zulassung erlaubt es, nach einer Meldung die anderen Länder der Union über den europäischen Pass zu bedienen. Welche Behörde in welchem Land wofür zuständig ist, lesen Sie in unserem Artikel über die MiCA-Aufsichtsbehörden.

Emittenten von Kryptowerten. MiCA regelt auch jene, die Kryptowerte schaffen und der Öffentlichkeit anbieten.

• Stablecoins, die an eine einzelne Währung (E-Geld-Token, kurz EMT) oder an einen Korb von Vermögenswerten (vermögenswertereferenzierte Token, kurz ART) gebunden sind. Ihre Emittenten müssen zugelassen sein und Reserven halten.
• Übrige Kryptowerte. Ihr öffentliches Angebot oder ihre Zulassung zum Handel setzt ein Informationsdokument voraus, das Whitepaper, das das Projekt und seine Risiken beschreibt.

03Was die MiCA-Regulierung für Sie ändert

Für Privatpersonen bringt MiCA vor allem einen einfachen Anhaltspunkt. Eine zugelassene Plattform unterliegt überall in der Union denselben Regeln. Konkret gelten bei einem zugelassenen Anbieter fünf Schutzmechanismen.

• Ihre Vermögenswerte sind getrennt von denen der Plattform, wenn diese sie verwahrt, und gehören im Insolvenzfall nicht zu deren Vermögen.
• Verhaltensregeln gelten. Die Plattform muss ehrlich und redlich handeln, Interessenkonflikte steuern und klar und nicht irreführend kommunizieren.
• Sie werden informiert über Preise, Gebühren und Risiken, und der Öffentlichkeit angebotene Kryptowerte werden von einem Whitepaper begleitet.
• Sie können sich beschweren. Jeder Anbieter muss ein Beschwerdeverfahren haben.
• Marktmissbrauch ist verboten, etwa Insidergeschäfte oder Kursmanipulation.

Daraus ergeben sich zwei Gewohnheiten.

• Prüfen Sie die Gesellschaft, nicht die Marke. Dieselbe Marke kann sich je nach Land auf mehrere Unternehmen stützen. Der Name der juristischen Person im Impressum ist es, den Sie im MiCA-Register wiederfinden müssen.
• Anderswo zugelassen heißt nicht, dass es bei Ihnen illegal ist. Eine in einem anderen Land der Union zugelassene Plattform kann Sie über den europäischen Pass bedienen, sofern sie ihn für Ihr Land gemeldet hat.

04Was die MiCA-Regulierung nicht abdeckt

MiCA regelt die Akteure, nicht das Marktrisiko. Mehrere Bereiche bleiben außerhalb der Verordnung.

• Die Kursschwankungen. Ein Kryptowert kann seinen Wert ganz oder teilweise verlieren, ob die Plattform zugelassen ist oder nicht.
• Die Einlagensicherung. MiCA sieht keinen Mechanismus vor, der der Sicherung von Bankkonten vergleichbar wäre.
• Ihre persönliche Wallet. Wallet-Anbieter, bei denen Sie Ihre Schlüssel selbst halten, fallen nicht in den Anwendungsbereich der Verordnung.
• Vollständig dezentrale Dienste, die ohne jeden Vermittler erbracht werden.
• Einzigartige NFT grundsätzlich, ebenso Kryptowerte, die bereits Finanzinstrumente sind und anderen Regeln unterliegen.
• Die Besteuerung, die in jedem Land eigenen Regeln folgt. Unser Vergleich der Krypto-Besteuerung in Europa beschreibt die nationalen Regime.

05MiCA in Zahlen, wie viele zugelassene Plattformen gibt es?

Ende Oktober 2026 zählt das MiCA-Register knapp 390 zugelassene Anbieter, sehr ungleich auf die Länder der Union verteilt. Deutschland erteilt fast jede dritte MiCA-Zulassung.

• Deutschland119
• Frankreich36
• Niederlande29
• Zypern25
• Malta23
• Spanien16
• Luxemburg13
• Italien10
• Übrige Länder118

Zugelassene Anbieter nach Zulassungsland. Quelle: MiCA-Register der ESMA über CASP Tracker, Stand 20. Oktober 2026, ergänzt um 5 deutsche Zulassungen vom 31. Oktober.

In Deutschland sind zahlreiche Genossenschaftsbanken zugelassen, um ihren Kunden Krypto anzubieten. Das angegebene Land ist das der zugelassenen europäischen Gesellschaft, nicht zwingend das Herkunftsland der Gruppe. Viele internationale Akteure haben sich für ein einziges Zulassungsland entschieden und bedienen den Rest der Union dann über den europäischen Pass. Das Register verzeichnet außerdem 178 Unternehmen, die von nationalen Behörden als nicht konform gemeldet wurden.

06Häufige Fragen

07Prüfen Sie Ihre Plattform mit Uncrypt Check

Seit dem 1. Juli 2026 zählt nur noch eine einfache Frage. Ist die Gesellschaft, die Ihre Kryptowerte verwahrt, nach MiCA zugelassen?

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